【BT金融分析师】俄罗斯已经成为阿里巴巴全球速卖通业务的最大市场？

俄罗斯已经成为阿里巴巴全球速卖通业务的最大市场，但阿里巴巴在俄罗斯全球速卖通上开展的业务并没有被纳入其业绩。

文丨Marty Shtrubel

头图来源丨阿里巴巴官网

世界秩序除了地缘政治影响之外，金融、贸易和商业都将受到影响。

阿里巴巴也会有这种感觉吗？毕竟，俄罗斯已经成为阿里巴巴全球速卖通业务的最大市场。

或许如此，但鉴于阿里巴巴在俄罗斯全球速卖通上开展的业务并没有被纳入其业绩，投行Baird的分析师Colin Sebastian认为，阿里巴巴在俄业务“相当有限”。“我们认为，这家合资企业的估值存在风险，” 这位五星级分析师表示，“尽管对该公司来说，这仍是一笔相对较小的投资。”

Sebastian认为，无论如何，这家中国电商巨头还有其他问题需要应对。最近的F3Q财报业绩“反映了零售的放缓，以及激烈的竞争对核心零售增长的影响。”再加上疫情的不利因素，这些因素导致了零售和电子商务销售的放缓。

考虑到给予商家的补贴和费用减免的影响，尽管阿里的GMV（商品交易总额）正增长，但CMR（客户管理收入）比去年同期下降了约1%，而服装和百货类的增长放缓也令人觉得消沉。此外，该公司发现，在成熟市场和更多农村地区，竞争都在加剧。

为了应对这些发展，盈利已经不被置于优先地位了，公司专注于“扩大用户基础和增加用户粘性”。

Sebastian表示，与此同时，阿里巴巴国际订单增长强劲（增长18%），此外该公司正在进军本地服务（增长22%），更重要的是，阿里巴巴“在社区团购和淘宝交易方面取得了更大进展，这有助于与竞争平台抗衡。”

有足够的证据表明，该公司能够应对当前的挑战。Sebastian总结道:“最重要的一点是，尽管面临近期的宏观和竞争不利因素，阿里巴巴仍然专注于长期增长。我们继续认为，该公司以技术为导向的电子商务和云服务平台具有重大价值。”

因此，分析师维持了其优于大盘（即买入）的评级，尽管目标股价从180美元降至160美元，这意味着该股在未来一年还有约52%的增长空间。

总的来说，在过去3个月里，共有23位分析师给予阿里评级，其中21位建议买入，2位建议持有，综合这些得出了强烈买入的一致评级。该股票的平均目标价为178.53美元，如果能达到这一目标，投资者预期的12个月回报率将达到69%。

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